所谓买壳上市,简单来说,就是一家非上市公司通过收购或者是重组之类的资本运作手段,控制一家上市公司,然后将非上市公司的资产注入到上市公司里面去,从而实现事实上的资产上市。
就富通集团买壳上市的事情来说,整个操作过程大约是这样的:首先找到一个合适的标的壳公司,和标的壳公司控制人谈判、收购,当收购达到一定规模之后,就可以提出改组董事会,通过董事会来实现对壳公司的控制。到时候再让壳公司进行资产重组,通过向富通集团增发股票、资产置换或者是现金收购等方式,将富通集团现有的地产、商贸、物流等资产纳入到壳公司旗下,这样就实现了富通集团资产的上市。
要找到一个合适的目标壳公司可不是一件容易的事情,要考虑很多方面的因素。
首先是目标公司的市值。这要结合拟注入资产的规模来考虑,目标公司的市值不能太大,太大的话,一方面是买壳的费用太高,另一方面,即便成功的买到壳,但是注入资产后,收购方股东的持股比例就会比较低,容易失去话语权。所以理论上说,标的壳公司市值越小越好。
以富通集团买壳这事为例来说,富通集团目前总资产大约20亿,如果找了一个40亿市值的上市公司作为壳,那么就算把富通集团的全部资产注入进去,田保东以及现在富通集团的另外两个股东三人合计持股大约也就30%左右,一有风吹草动,他们很容易就失去了控制权。相反,如果壳公司市值只有10亿,那么在注入资产后,他们三人的合计持股比例就将达到60%左右,可以控制得稳稳的。
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