天朝本土的evc机构在2000年前后井喷式成立，1999年为誉为天朝创投元年，因为据说创业板要出来了。后来元年变成了怨念，这个“快要”直接快了10年。

然后就经历了我大a股五年长熊，这也是evc机构的第一次寒冬。那个时候的创业环境都没有现在这么成熟，但整个创投行业已经和互联网行业紧紧粘在一起，其中能够有效借助投资者助力的，很快冲刺到前排。

百度就是典型的代表和标杆，在2002年拿到idg150万的投资才脱颖而出，最终成为bat三强之一。

这个年代的本土创投资金面临一个非常囧的问题——怎么退出？a股的准入制度使得真正的创业公司很难上。募投管退，最后一环打不通，整个逻辑都是错的。这个情况直到2004年和05年，大a股出现两个大事件，才出现曙光。

04年，中小企业板成立；05年，股改。

当然这一切跟郑德都没关系，郑德基金是2006年才成立的，而且一开始做的是信托。但是其实也有关，因为郑德要是早成立几年说不定早就跪了。那个上古蛮荒年代，被时代的大浪拍死的创投不知凡几，能挺过来的是英雄。

即便如此郑德这种土生土长的小基金在那个年代也没什么存在感，因为05年前后基金已经开始大面积进场拓荒。有老虎基金、孙大圣等等外来者；也有土洋结合的红杉；还有拿了直接变身本土创投的，高瓴是起步于耶鲁大学的启动基金，小康的主要投资者徐欣大姐那个年代就被称为投资女王了，离开老东家创建了当代资本集团。

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