马雪征说:“何止是卖了。他成了他老板,联想变成了三级,爷爷是柳传志,爸爸是杨元庆,郭为成孙子了。这么做肯定不行,比让郭为做副总还困难。必须让柳总是爸爸,他有俩儿子,俩儿子谁有本事谁做大哥,不可能谁是柳传志的儿子,谁是柳传志儿子的儿子,一定不能这么分拆。”
事实上,垂直分拆亦无法获得令人满意的解释,分拆之后神州数码独立上市,联想集团若是作为大股东持有其75%股票,事实等于依旧没有完成分拆。那些人听到马雪征的解释,觉得颇有道理,便同意联想进行平行分拆,亦即在联合交易所采取简单措施,把一张股票分成两半。“就是同一个股东,原来拿一张联想股票,现在拿一张联想一张神州,没有减值。”
尽管马雪征拼命说分拆后投资者所持股票没有贬值,但没人相信她。联想市盈率是20倍,神州数码市盈率是10倍,分拆之后怎会没有贬值?有人给她算了一笔账,说本来郭为做一亿利润我可以乘20,现在一亿利润只能乘10,当然贬值了。马雪征说,遇到这样的人,“那就不能理他,只能如此去拆了”。
柳传志他们分拆的方式为10张联想股票送4股神州数码股票。马雪征说:“比如联想股价是三块钱,神州数码股价是3毛钱,3毛钱乘10,也是3块钱,不是10送1,而是等于他的市值是联想的1/10。但是在股票价格上,还不能让郭为觉得特寒碜,所以只能说联想是3块钱,10股送1股。”
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