经过本月大跌后,目前已经跌穿3000点.在经济持续复苏和增长背景下,月调整幅度接近10%.远超过了美国等外国股市.这也凸显了国内股市的不成熟.从目前点位和调整幅度看,个人认为本次调整基本进入尾声阶段.2900多点继续回落空间有限,大家不必在目前点位再盲目悲观.主要理由是连续下跌后出现了一些积极信号.1.目前点位估值处于历史较低水平.近期个股大面积预增.预喜股远多于预减股.以周五收盘来看,沪深300市盈率在22.67倍.市场整体市盈率在28倍.以2009年业绩估算来看,沪深300市盈率将下降到20倍,整体市盈率将下降到25倍,如果以2010年业绩增长20-30%计算,2010年动态平均市盈率将下降到20倍.对应成熟股市市盈率已经基本接轨,并没有明显泡沫.市场虽然有多空因素变化,但经济面和上市公司业绩才是行情基础.目前业绩的复苏和增长是大市中线行情的最大基础.因而从估值水平看,目前市场回落已经不大.2.西电上市当天破发引起管理层重视,新股市场化改革有望继续.管理层周五举行的新股发行机制研讨会,为未来改革打下基础,对于减轻扩容压力有利.3.从货币政策来看,本周央票利率持平.央票规模显著下降,加息预期降温.随着货币政策从收紧到逐渐放松,节前有望延续宽松政策.对于市场信心恢复有利.4.从市场表现看,本周后两天成交量萎缩到了800多亿.去年来市场每次量能萎缩到800亿总出现一定反弹,另外周四周五两天热点扩散,个股普涨.呈现出走稳迹象,而权重股目前普遍跌到低位,继续回落空间也有限.综合以上因素看,经过持续下跌后,本周后半周大盘呈现出一定走稳.短线随时面临反弹出现.

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