本周大盘冲高回落.震荡下跌.中小板指数在周二再创新高后.遭遇获利回吐和强势股补跌拖累.指数大幅回落.最终在连续收出八根周阳后收阴.而沪指表现更弱.指数再度遇阻2700点和半年线.技术面呈现破位,逼近了60日线.消息面加息以及调高银行资本充足率等传闻利空打击地产.银行等权重股,对于沪市构成重压.这类个股权重过大.沪市的走弱在情理之中.而中小板指数更多属于获利回吐.是对近期连续大涨后的合理调整修正.毕竟不可能存在只涨不跌的指数.当然还有一层原因是,创业板即将面临解禁,创业板的大跌也对中小板构成拖累.

就政策面来看,近期加息预期升温.但个人始终认为目前加息可能微乎其微.发改委表态今年CPI能够控制在3%.这代表了政府态度.随着价格监管到位以及农产品季节性上涨结束,四季度物价水平回落可能更大,因而通胀压力并不大.同时近期美国继续推出刺激政策.并将维持较长时间低利率.我国贸然加息将会更加提升人民币升值压力.导致热钱流入.同时也将影响出口.国家必然会权衡利弊.谨慎推出货币收紧政策.实际上退一步说,即使加息,小幅加也始终解决不了负利率问题.对于市场压力也不会太大.真加息则更可能靴子落地低开高走.因而加息个人认为并不是问题.实际上后市最大的担忧,在于以下两点:1.扩容压力.前期中小板连续走好扩容问题被忽略.但近期压力开始显现.中小板和创业板的大规模快速发行是为新兴产业服务.由于普遍盘小.对市场压力有限.但值得警惕的是,近期沪市大盘股发行开始升温.多家中大盘股开始发行,这些个股对市场抽血程度明显.往往一只个股抵十多只创业板和中小板.而且未来还有国际版要推出.因而近几年市场扩容压力不会减轻,近期证监会主席就曾经做过相应表态.扩容压力和新股发行的大跃进决定了未来市场资金压力.因而要清醒的是我们国家始终是一个融资市场.2.权重股的弱势.近几月来权重股一直走弱.本轮行情也远远跑输大盘.银行.地产股连创新低.农行.人寿.中行等个股纷纷破位.导致了沪指持续性弱势.由于这些个股盘子太大.解禁后更难被拉动.特别是国家调整经济结构导致这些传统产业受压.加上银行资本充足率.信贷风险等隐患,使得这些个股很难启动,这是近几月沪指一直维持箱体震荡的原因,就目前来看,这种局面短期很难改变,出现风格转换的可能也就不大.其实沪市指数就看银行地产.这两个板块不涨.指数要走出好行情可能微乎其微.因而沪市指数总体来看,还将维持弱势格局.要走出强势行情,需要一些因素配合.例如政策面推出利好.人民币继续升值.上市公司业绩持续增长等等.只有出现这些因素配合,沪指才可能有好的机会.而目前阶段虽然中小板指数处于调整.但就此见顶可能不大.阶段性回调更利于后市.在国家导向和扶持新兴产业背景下.真正具有成长性的企业会走出反复的大牛行情.中小板指数也将会走出慢牛行情,继续演绎结构性牛市.

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