由于中国东岭冶炼公司造成凤翔儿童血铅污染,中国环保部门开始全国范围内严查铅冶炼的污染情况,由于这种严查会造成部分铅生产企业的停产,因此国际铅价上行,不断创出新高。
点评:
血铅污染事件将刺激铅、锌价格走高
血铅事件之后,中国各级政府都展开了对铅冶炼污染的严查。由于东岭冶炼厂采取的是烧结机技术,因此关停烧结机制铅的冶炼厂成为目前市场担心的焦点。烧结机技术约占中国铅生产能力的45%,如果真正严格执行关停必将造成铅的短缺,国际市场基于此理由快速炒高铅价。我们推断大幅关停的可能性较小,部分中型企业可能采取缩小生产规模方式应对此次危机,只有少数小厂可能被关停。
血铅污染事件只是刺激因素,铅锌价格上行仍将依赖美元的弱势
我们认为铅锌价格上涨可以持续,这并不是因为血铅将造成供应紧张,而是基于货币的泛滥以及预期泛滥将推动金属价格的上行。从2009年初以来,金属价格的上行一直呈现价格上行、库存同步上行的态势,这种态势说明推动金属价格上行的因素不是传统的供需,而是货币因素。由于我们认为美国由于财政赤字以及复苏期间难以加税等原因,宽松的货币政策将持续存在,这将在全球范围内推高金属的价格。铅锌价格也会在这种大趋势下不断上行。
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